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瑞银证券汽车行业分析师:第四季度中国乘用车销量有回升机会

www.sytfyd.com2019-08-12
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下行周期中国汽车市场下一阶段的趋势是什么?

7月31日,瑞银证券“中型行业报告分析与环境政策影响”媒体会议在上海召开。瑞银证券(UBS Securities)汽车行业分析师沉伟认为,尽管整体市场环境,下半年乘用车市场仍存在乐观因素,第四季度乘用车销量有所增长。反弹的机会。沉伟还预计,明年汽车市场的销量将增长约4%。

根据中国汽车工业协会公布的数据,今年上半年,中国汽车产销量同比分别下降13.7%和12.4%。产量下降比1 - 5月高出0.7个百分点,销售下滑收窄0.6个百分点。与此同时,新能源汽车的产销量同比大幅增长,分别比上年同期增长48.5%和49.6%。

沉伟说,影响今年汽车行业变化的三大政策是:一是从国家五级排放标准转向国家六级排放标准;二是新能源汽车补贴大幅下降;第三是新的双点政策。

“一些汽车制造商并未准备转向国家六大政策。在第二季度初,他们继续生产国家五大标准产品。第二季度末,该行业被动地进入去库存化阶段。 “。沉伟说:“Destocking已被打乱。整个产业链和OEM的生产节奏。经销商在5月和6月切肉。”

“6月份,乘用车零售额同比增长40%,表明当汽车价格低时,很多用户都急着进入经销商处买车。我们担心会在第三季度透支销售。“沉伟说。不过,她同时指出,目前市场整体库存处于较低水平,整个渠道库存消化周期约为1.5个月,这是一个非常健康的表现。

沉伟表示,根据国家统计局公布的工业企业利润情况,上半年汽车行业累计利润同比下降25%,批发销量下降今年上半年占14%。利润下降幅度大于批发销售下降,表明自行车利润下降。这种变化与汽车公司的集中和减少库存有关。

至于逆势上升的新能源汽车销售,沉伟认为,急于购买新能源汽车补贴。她认为,下半年新能源汽车产业链将面临一些压力,特别是在降低成本和销售方面。

“当我们7月份去经销店时,我们发现客运量下降了40%,基本上已经降到了冰点,低于上半年的第一季度。从这个角度来看,我们可以理解市场低迷。点。“沉伟说。

对于市场前景的判断,沉伟认为仍有乐观因素,乘用车今年第四季度应该有复苏的机会。 “明年,我们预计汽车行业的销售预测将增长4%。由于整体汽车市场下滑和成熟的市场经验,一般会下降两到三年,所以我们仍然觉得有机会恢复在明年。“

沉伟表示,从人均拥有汽车的角度来看,中国的乘用车距离已达到平均水平,并有增长空间。未来乘用车增长预计将低于GDP增速,明年乘用车销量预计将增长约4%。

7月9日,《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》(俗称“双点系统”)修正案草案发布。该修正案在点数结算和点数比率要求方面对原有的双点政策进行了许多修改。

谈到新的双点政策的影响,沉伟认为,新版政策反映了国家对具有技术优势的公司的支持。

沉伟解释说:“我们认为国家放宽了对新能源乘用车销售的要求,但对汽车的性能要求提出了更高的标准,主要体现在两个方面:一个是自行车巡航范围;以及功耗指标。我们测量了特斯拉Model3产品,即使它代表了业内最高的技术水平,根据新标准也只能达到4.2分。这表明该国的销售需求很低,但政策是对于拥有技术优势的公司而言,也就是说,国家不会鼓励那些构成要点的汽车公司,而是鼓励那些真正能够获得技术并实现销售的汽车公司。“

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