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900万校友情:董事长6通电话校友赚数百万 竟是空欢喜

www.sytfyd.com2019-08-20
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  900万!内幕交易罚出了中国“最贵校友情”!董事长6通电话让中欧同班校友大赚数百万,哪知竟是空欢喜

券商中国

  难能可贵的校友情谊渗透到资本市场,违规操作下场又当如何?

  近日,证监会公布一起内幕交易案显示,某企业家依靠自己中欧商学院同学、神州数码董事长获取神州数码的内幕信息,进而大举内幕交易股票获利216.83万元,最终被证监会“没一罚三”,累计罚没867.31万元。对于内幕交易自家股票的行为,这位“中国好同学”不仅没有生气,反而向监管予以证明:对话不涉及内幕信息,但并未被采信。

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  对于企业家而言,重新回到校园追求更高学历、拓展商业人脉本无可厚非。只是别把这份同学情谊用错了位置,否则等待的将是监管的严厉处罚。

  同学情深透露重组先机

  从行政处罚决定书来看,王驾宇此次所参与的内幕交易,又是一起因“同学情深”而导致的内幕消息泄露。

  公开信息显示,王驾宇与神州数码董事长郭某系中欧商学院同班同学,存在日常联络接触。在内幕信息形成后至公开前,王驾宇与郭某通话6次,其中2017年7月25日通话1次、26日通话2次,8月23日、9月19日、9月26日各通话1次。

  正是借着2017年神州数码并购重组之机,王驾宇大举买入神州数码股票,终导致“没一罚三”的结果。

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  决定书显示,2017年5月左右,郭某与启行教育接触。此后,2017年7月10日,郭某与启行教育股东代表罗某广、黄某、启行教育董事长李某签署了关于收购的合作协议;2017年7月13日,郭某决定由神州数码与启行教育重组,并于9月28日通知神州数码董事会秘书安排停牌事宜。

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  证监会认为,神州数码筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项,属于内幕信息。内幕信息形成时间不晚于2017年7月13日,公开于2017年9月29日;郭某系内幕信息知情人。王驾宇与郭某是中欧商学院同班同学,存在日常联络接触。内幕信息形成后至公开前,王驾宇与郭某共通话6次。

  此后,王驾宇通过控制两个账户,分别买入神州数码284.20万股、114.92万股,合计盈利216.83万元。对此,证监会对王驾宇采取“没一罚三”的处罚,合计罚没867.31万元。

  董事长亲作证未采信

  在历次因内幕交易处罚的案例中,涉案人及其代理人的申辩意见多有看点。透视王驾宇的申辩意见来看,其不仅对监管认定的内幕交易情况不予认可,更拉上神州数码董事长为其作证。

  对于此次内幕交易,王驾宇及其代理人共提出四点申辩意见,但均未获证监会采纳。在攻防之间,可看出监管对于内幕交易认定之严谨。

  申辩1:认定内幕信息形成不晚于2017年7月13日的是单方证据且与其他证据冲突,不能作为定案依据。

  理由1:内幕信息形成不晚于2017年7月13日,有神州数码出具并经郭某和公司董事会秘书签字的情况说明、相关人员笔录等多份证据,且相关证据相互印证,足以证明内幕信息形成不晚于2017年7月13日。

  申辩2:王驾宇在涉案期间与郭某通话未涉及内幕信息。

  理由2:关于通话联络,郭某在接受证监会调查时未能回忆起通话内容,却在听证环节出具关于通话具体内容的明确说明并称通话未涉及内幕交易,该说明不具有说服力。

  申辩3:交易行为不具有异常性:一是资金情况不异常;二是持仓金额和交易量水平符合其交易习惯;三是买入前的联络时点与买入指令时间相距甚远。

  理由3:涉案交易行为明显异常:一是涉案证券账户在交易期间突击转入大额资金,相关资金是否为其自有资金均不影响其在涉案交易前向涉案账户突击转入大额资金的事实。二是涉案账户存在连续集中交易的异常性。三是涉案账户开户以来从未交易过“神州数码”,却在王驾宇与内幕信息知情人通话后、内幕信息公开前大量买入;该股复牌后,王驾宇又在短期内下达了全部卖出涉案股票的指示。

  申辩4:王驾宇在买入前长期关注研究该股及相关公司,在买入后继续跟踪研究,交易有合理理由。

  理由4:对涉案股票的研究与关注不能排除其内幕交易嫌疑,且王驾宇提出的交易决策理由不足以解释其交易的异常性,例如,王驾宇所称关注到的神州数码利好新闻,其内容并非针对神州数码;又如,王驾宇提出的作为交易决策依据的研究表格,内容过于简单,且制成日期无法确定,不足以采信。

  基于上述理由,证监会认为,王驾宇在内幕信息公开前与知情人联络,并控制账户集中买入“神州数码”,资金变化和交易活动与内幕信息形成、变化、公开时间过程基本一致,交易时间与同内幕信息知情人联络时间基本一致,交易明显异常,其所述理由不足以解释交易的异常性,其提供的证据材料亦不足以排除内幕交易,认定其行为构成内幕交易于法有据。

  变味同学情渗透资本市场

  与神州数码董事长有如此交情,王驾宇并非寂寂无名的普通股民,而是曾叱咤家电流通行业的一代枭雄。

  据公开报道显示,早在1993年,王驾宇投资近200万元创办通利家电,主营进口彩电和空调。至2004年,通利家电已获得中国零售企业百强第55位的名号。而在家电连锁业风云变幻之际 ,2005年,王驾宇退出家电行业转战地产,在郑州开发多个房地产项目。

  2007年,王驾宇前往中欧商学院就读EMBA班,在获得大量校友资源的同时,其目光也转向了资本市场。而沃华医药董事长赵丙贤同样就读中欧商学院后,“校友优势”发挥的更为明显。

  沃华医药上市于2007年1月,而在其2007年年报中,同为中欧商学院同学的郭为、王驾宇纷纷现身十大股东,分别位列第七位、第十位。此后,2008年沃华医药完成定向增发,王驾宇再次认购320万股份。

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  除沃华医药外,2010年3月,豫金刚石登陆创业板。而在此之前,2008年9月,王驾宇以每股3.8元的价格认购豫金刚石8.77%的股份,持股数量达到1000万股。在豫金刚石上市之后,王驾宇位列公司第四大股东。

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  而在一级市场尝到甜头后,王驾宇在二级市场仍想借助校友资源获利,却被监管逮个正着。

  事实上,正如前几年热火的电视剧《人民的名义》中所演,在内幕交易案中,透露的内幕交易的除了亲朋故旧,同学、校友也成了重灾区。

  例如2017年6月,证监会公布王宇勤、冯玉露内幕交易案,王宇勤为北京嘉德兴业投资集团副总裁,冯玉露则为天业集团副董事长,二人为北京大学EMBA同学。在一次通话中,冯玉露泄露了天业集团与中科英华谈收购的事项,王宇勤遂大笔买入中科英华,导致其自身罚没839.56万、冯玉露被罚10万元的后果。

  去年8月,证监会公布的边炯内幕交易案显示,边炯与摩恩电气实际控制人问泽鸿同为长江商学院同学,关系密切,经常相约各地一起打球,有共同的长江商学院同学圈与微信群。平时经常聚会吃饭,两人联系频繁。因此获取摩恩电气战略转型重组等内幕信息,最终被罚没416.82万元。

  对于企业家而言,限于初始学历不够闪亮,重新回到校园追求更高学历、拓展商业人脉本无可厚非,各家高校纷纷开设MBA/EMBA等高级研修课程正迎合了其需要。只是别把这份同学情谊用错了位置,否则等待的将是监管的严厉处罚。

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陈志杰

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