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市场震荡调整 基金仓位微升

www.sytfyd.com2019-09-28
?上周A股震荡调整,北方资金持续净流入。沪深300指数上涨0.6%,上证指数上涨1.05%,深证指数上涨0.98%,中小板指数上涨0.99%,而创业板指数上涨1.08%。截至上周四,上证A股的动态市盈率和市净率分别为13.54倍和1.48倍,市盈率和市净率均有所上升。

基于简单平均法,上周监测的股票型基金(不包括指数基金,下同)和混合型基金的平均仓位为61.87%,较上期上升0.74个百分点。其中,股票型基金仓位为87.85%,上涨0.56个百分点,混合型基金仓位为58.7%,上涨0.76个百分点。从细分类型来看,股票型基金中普通股基金的持仓比例为87.85%,比上期上升0.56个百分点;在混合型基金中,灵活配置基金的持仓量增加0.85个百分点至56.1%;均衡混合基金上涨0.62个百分点至51.86%;混合型股票基金仓位增加0.64个百分点至81.03%,偏债混合型基金仓位增加0.55个百分点至20.39%。

基于加权平均净值法,上周股票基金和混合基金的平均估计头寸为70.69%,较上期上升0.47个百分点。其中,股票型基金仓位为88.42%,上涨0.44个百分点,混合型基金仓位为68.23%,上涨0.47个百分点。从细分类型来看,股票型基金中普通股基金的持仓比例为88.42%,比上期上升0.44个百分点;在混合型基金中,灵活配置基金的持仓量增加0.48个百分点至58.01%;平衡混合基金上涨0.33个百分点至59.9%;混合型基金仓位增加0.47个百分点至83.57%,部分债务混合型基金仓位增加0.38个百分点至20.11%。

从所有股票和混合型基金的分布情况来看,上周的基金仓位占90%以上的18.3%,而持仓量占70%的70%至90%,50%至7%。该比例占10.9%,位置低于50%的比例为32.9%。上周增加2个百分点以上的基金占19.4%,32.7%的基金增加不到2个百分点,34.7%的基金仓位减少不到2个百分点,基金减少仓位超过2个百分点积分占13.2%。短期内,股票基金和混合基金仓位均有所上升。

上周央行通过多边基金返还资金1765亿元,通过逆回购和央行票据互换投资2350亿元,本周净投资535亿元。中央银行发行了资金,本周资金基本保持宽松。资金和财政相对充裕,资本价格略有下降。央行下调存款准备金率并开启利率下行空间。预计资金将保持宽松。上周,目前优惠券的二级市场相对较轻,市场数据期间空置。每个时期的利率在一个狭窄的范围内波动。

一周的A股震荡调整,两市的成交量和成交量持续上升,申万一流行业的通讯,电气设备和房地产行业大幅上涨。上周,A股震荡整理,市场沽空,面临巨大的获利了结压力。目前的市场情绪更多地受到多重利好因素的推动,例如央行降准,取消QFII额度以及A股国际化进程的持续进展。短期市场方向再次面临选择,主要是基于震荡。从长远来看,市场仍有很高的修复上涨的可能性。

具体到分配股票型基金,建议投资者坚持长期投资和价值投资理念,抓住当前低A股点投资机会并长期维修,并采用均衡风格配置获得市场维修收入,并选择低价值蓝筹基金长期分配和持有。具体到债券基金的分配,债券市场可能在不久的将来继续波动。建议投资者选择优质债券产品,并选择高级信用债券。

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